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关注电力设备板块结构性机会

发布时间:[2012-12-30]  查看次数:1351


A股电力设备板块的体现2012年仍未见好转。估量2013年我国电网建造的出资规划将较平稳,出资者应寻觅板块的结构性时机。

   本年电力设备板块体现欠安的缘由除新能源细分板块因职业低谷跌落较多之外,发电与电网出资正阅历大的增速降低周期、www.dgdldy.com 一次设备成绩回转有限、智能电网建造全体低于预期等均是连累板块体现的缘由。因而,尽管全体上电网设备板块的盈余状况尚可,但电力设备职业依旧连续了上一年以来的估值下滑趋势。

   从估值水平来看,当前板块全体动态估值水平约为24倍市盈率,在所有板块中处于较高方位。若是仅从估值水平思考,在市场上横向比照来看,板块全体未呈现轻视的出资时机,但细分来看,一次设备与电力电子设备下一年成绩将有望转好,到时估值将有望呈现大幅降低,呈现出出资时机。

   依据中电联的数据,本年前10个月电网根本建造出资完结额为2777亿元,电源根本建造出资完结额为2676亿元,别离同比增加7.89%和降低3.06%。电网与电源的建造出资增速根本契合此前预期,本年全年电网的出资增速有望挨近10%。在当前时点上展望下一年电网出资,估量下一年电网出资增速仍将在0至10%区间内。

   而职业全体根本面状况,www.dgdldy.com 根本上来说仍是看需要与供应。需要方面,从本年国家电网[微博]的会集投标状况来看,高压一次设备的收购量上升较显着。一起,思考到一次设备投标价钱上升,可以揣度下一年电力设备职业的需要将坚持杰出状况。

   供应方面,一次设备的全体供应从2008年至2009年起就呈现供大于求的局势,这种状况除特高压设备将来可以呈现求过于供之外,其他低电压等级设备都并未呈现显着变化。但从本年国家电网会集投标状况来看,趋势是国网集采规划扩展、投标形式逐步老练、龙头企业及第二队伍设备商的市场份额现已趋于稳定。为了确保设备质量甚至电网安全,将来一段时间除呈现本钱降低要素外,设备价钱不会呈现大幅降低,电网设备的盈余才能可以得到确保。

   再加上本钱方面,首要原材料价钱本年以来均呈现较大起伏跌落,其间取向硅钢价钱现已跌至2011年头以来的新低,铜、铝等原材料价钱也在阅历了年头的上涨后敏捷回落到上一年年末的水平,这将显着改进电力设备尤其是一次设备的毛利率水平。

   归纳来看,在全体出资相等或略有增加的状况下,下一年电网设备职业的全体盈余才能应与本年相等或有所上升。具体来说,特高压出资、配电网建造及电网智能化将是下一年出资的三条主线。从国家电网提出建造刚强智能电网至今,特高压与智能化一直是大力推进的出资范畴www.dgdldy.com 。若是特高压沟通电网建造在本年末至下一年头可以取得开展,那么下一年包含特高压交直流均将是电网的开展重心,可以会较大规划地铺开建造;跟着关联技能的不断调整和优化,下一年智能化仍将是要点开展方向。

   整体来看,电力设备板块2013年的出资战略仍是重视结构性出资时机。